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长海股份(300196)更新通知:保温棉即将投放市集生

发布时间:2021-03-23 18:31

  公司募投项目7万吨E-CH 玻璃纤维临蓐线%,异日会一直加装漏板,产能行使率将降低到90%以上。公司临蓐的玻纤纱自用为主,咱们估计该7 万吨临蓐线 万吨,正在知足公司需求的个别后仍有残剩(余量不够1 万吨)表销。估计2013 年此窑炉转固用度约2000 万元,较低的池窑转固用度缓解了墟市半数旧用度大宗扩充的操心。

  湿法薄毡新线 万平米湿法薄毡的临蓐线投产,使公司薄毡临蓐线条,目前曾经全部达产。本年薄毡的产能同比伸长23.7%,增量高于原有测算(原测算量为6500 万平米),薄毡产能的陆续伸长将胀动公司事迹的上升。 保温棉产物希望从三季度首先进献事迹。玻纤造保温棉产物,实用于冰箱等冷藏装备中行为保温隔热原料,取代守旧的硬质聚氨酯发泡原料上风较为昭着:玻纤保温棉隔热功效更好,且不含氟化物,不毁坏臭氧层,更具环保性,需求空间空旷。目前公司的产物曾经幼批量试临蓐,毛利率秤谌与薄毡贴近,批量临蓐后毛利率希望进一步降低,估计三季度首先将为公司进献事迹。玻纤保温棉与湿法薄毡共线临蓐,产能可依据墟市需求随时调剂,进一步丰厚了公司的产物线,提拔了公司产物的角逐力。保温棉产物即将参加发售再次验证了咱们对公司一向推出新产物以获取陆续生长性的占定。

  恪守认真法则,咱们暂不商讨保温棉的事迹进献,估计公司2013-2014 年的收入分袂为11.7 亿和15.9 亿元,同比分袂伸长95%和36%;归属于母公司一切者的净利润分袂为1.20 和1.77 亿元;分袂伸长35%和47%(本年净利润增速低于收入是因为子公司天马瑞盛终年并表,收入大幅伸长,但利润率低),对应EPS 分袂为1.00 和1.47 元。目前股价对应2013-2014 年PE 分袂为26.4 和17.9 倍,估值不高,商讨到公司一向推出新产物仍旧的优越生长性,支撑买入评级,合理股价30-32 元。 危机提示:需求低迷导致产物价值下跌超预期。